lunes, 31 de diciembre de 2012
jueves, 13 de diciembre de 2012
El 'banco malo' echará a andar con sólo 1.720 millones de dinero privado, de los que 430 son capital puro y el resto deuda subordinada.
El 'banco malo' echará a andar con sólo 1.720 millones de dinero
privado, de los que 430 son capital puro y el resto deuda subordinada.
No obstante, el FROB espera que más entidades se sumen al vehículo en
una nueva ampliación de capital "en los próximos días". Santander aportará 656 millones en total, Caixa pondrá 472, Sabadell 264, Popular 228 y KutxaBank, 100.Como adelantó El Confidencial, BBVA se ha negado definitivamente a entrar en el vehículo.
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lunes, 10 de diciembre de 2012
El FROB encarga a Citi y Nomura 'desnudar' a Bankia para saber su valor real
Cuánto vale de verdad Bankia? ¿Su capitalización bursátil es la adecuada o es excesiva pese al desplome del 81% en el año? Eso es lo que quiere saber el Fondo de Reestructuración Ordenada Bancaria (FROB) para establecer la tasación exacta
que servirá de medida para el canje de las preferentes y la inyección
de capital público. Ese trabajo de vital importancia ha sido encargado a
Citi, Nomura y a BDO.
El Ministerio de Economía
ha contratado al banco estadounidense, a la entidad japonesa y a la
auditora para que en un tiempo récord le digan qué valen los recursos
propios de Bankia para saber con qué proporción del grupo se quedará el
Estado cuando le aporte los 24.000 millones del rescate aprobado el pasado 28 de noviembre. Aunque se da por supuesto que la participación pública será superior al 90%, calcular el porcentaje exacto es fundamental ya que su posterior venta servirá para devolver el dinero a la Unión Europea.
El encargo solicitado por el FROB a Citi, Nomura y BDO no es solo para saber qué vale Bankia, sino también el Banco Financiero y de Ahorro (BFA). El holding
fue la cabecera cuyos activos se excluyeron el pasado año cuando la
entidad, presidida por aquel entonces por Rodrigo Rato, salió a bolsa.
En esa sociedad se agruparon las principales inversiones financieras,
como Iberdrola o Mapfre, así como la participación de control en el City National of Florida. Ahora, todo tendrá que ser vendido por orden de Bruselas.
Pero
si para el Estado es esencial conocer cuánto vale el negocio bancario
de la extinta Caja Madrid y Bancaja, también lo es para los titulares de
las participaciones preferentes, de la deuda subordinada y de la
perpetua, productos conocidos como híbridos. Según se ha acordado con la
Unión Europea, a esos clientes se les aplicará un descuento sobre el
valor inicial de su inversión que oscila entre el 39% para los que compraron las preferentes, el 46% de la deuda subordinada perpetua y del 14% del resto de emisiones con vencimiento.
A
todos estos afectados se les va a ofrecer el canje obligatorio de sus
títulos por acciones de Bankia, por lo que para ellos será trascendente
saber en cuánto se tasa el banco cotizado. En función de los cálculos
que hagan Citi y Nomura, recibirán más o menos acciones a cambio de sus
deterioradas inversiones en deuda.
Caída insuficiente
Aunque
Bankia se ha desplomado este año un 81% hasta caer hasta los 0,67 euros
por título, fuentes financieras dan por hecho que su valor es realmente
inferior. La entidad presidida ahora por José Ignacio Goirigolzarri
capitaliza 1.345 millones de euros, muy lejos de los 12.000 millones en
lo que se estimó cuando salió a bolsa en julio de 2011. Por tanto, si
los bancos contratados por el FROB resuelven que Bankia aún vale menos,
los preferentistas y los titulares del resto de la deuda percibirán acciones por un precio más bajo.
El test de estrés elaborado por Oliver Wyman determinó que las necesidades de capital del grupo BFA en un escenario adverso son de 24.700 millones de euros,
unas previsiones que se ven aminoradas por la transferencia de activos
al 'banco malo' -que reduce en 200 millones el déficit de recursos
propios- y el canje de híbridos.
La entidad señala que, de este
modo, las necesidades de inyección de dinero público de BFA-Bankia
estarían en 17.959 millones de euros. Después de que el FROB realizara
un anticipo de 4.500 millones, la aportación pendiente de realizar por
fondos públicos es de 13.459 millones de euros.
Todas estas
operaciones supondrán una enorme dilución para todos los inversores de
Bankia, tanto para los accionistas del banco cotizado como para los
inversores de deuda. No obstante, les quedará la esperanza de que se
cumplan las previsiones de Goirigolzarri, quien estima que la
institución financiera volverá a ganar dinero el próximo año. Más aún,
confía en obtener un beneficio de 1.200 millones en 2015, ejercicio en el que volvería a pagar dividendos.
viernes, 7 de diciembre de 2012
Bruselas estima que los pisos en España deben tener un descuento del 75%
Las valoraciones que ha utilizado la Comisión Europea para calcular las
ayudas públicas a la banca española estiman unos descuentos muy
inferiores a los utilizados para fijar los precios de transferencia al
'banco malo' (Sareb). Si la media era del 50% para todos los activos
traspasados en el diseño del vehículo, Bruselas estima que para llegar a
precios de mercado este porcentaje debería irse hasta el 72%.
Extrapolando las proporciones de crédito promotor y de inmuebles
adjudicados del balance de Sareb, se puede estimar que para estos
últimos el recorte alcanza en torno al 85%, y concretamente el 75% en el
caso de los pisos terminados.
Así se
desprende de las cantidades estimadas por la Comisión en concepto de
ayudas públicas, hasta llegar a un total de 67.000 millones. El Confidencial informó la semana pasada de que la diferencia entre esos 67.000 y el dinero que van a recibir efectivamente los bancos se debe a que los descuentos aplicados por el 'banco malo' son superiores a los que Bruselas considera de mercado; y cualquier cantidad entregada por encima de precios de mercado se considera ayuda de Estado, según la normativa comunitaria.
En concreto, hay 18.000 millones de ayudas públicas atribuibles a esta diferencia
entre los descuentos de mercado y los de Sareb, una vez restados de los
67.000 millones los 37.000 otorgados por Europa a las cuatro entidades
nacionalizadas -BFA-Bankia, CatalunyaCaixa, NovaGalicia y Banco
Valencia- y los 12.000 que les ha inyectado hasta ahora el FROB.
Contando con que el descuento medio aplicado por la Sareb es del 50% y
con que se han traspasado 40.695 millones netos por estas cuatro
entidades, se puede calcular que el descuento implícito en las ayudas de
Estado calculadas por Bruselas es del 72%.
Teniendo
en cuenta el porcentaje de activos que suponen el crédito promotor
(34.900 millones netos tras los descuentos del traspaso a Sareb,
incluyendo sano y moroso) y los inmuebles adjudicados (9.500 millones),
los cálculos realizados por varios expertos concluyen que los descuentos
implícitos en la valoración de Bruselas llegan al 67%-68% en el primer
caso y hasta el 85% en el segundo. Si aplicamos el desglose por tipos de
activos, estos cálculos estiman que los descuentos utilizados por la
Comisión serían del 95% para el suelo, del 90% para las promociones en construcción y del 75% para el producto acabado.
Según las fuentes consultadas, la referencia que ha tomado Bruselas son precios "de liquidación",
es decir, lo que se podría obtener si hubiera que vender todos estos
activos de golpe ahora mismo, en vez de durante 15 años como prevé el
plan de negocio del 'banco malo'. Esos precios de derribo "no tienen
sentido", según estas fuentes, ya que no se van a materializar y, por
tanto, no reflejan realmente el mercado.
"El valor de mercado que toma Bruselas para este ejercicio tiene que ser inferior al valor adoptado por Sareb;
de lo contrario, las entidades venderían los activos en mercado en vez
de traspasarlos. Pero no ha tomado un valor real de mercado, sino de una
situación de crisis en la que se inunda el mercado vendiendo todos los
activos a la vez", explican fuentes del Banco de España.
Descuentos teóricos
Por tanto, estas ayudas de Estado no son más que un mero apunte contable, son ayudas teóricas o ficticias porque
no se van a entregar realmente a las entidades, sino que proceden del
ejercicio de valoración citado. Por ello, no tienen impacto en el
déficit ni en la deuda públicos. El importe efectivo de las ayudas es el
del rescate más las inyecciones del FROB, pero esta actitud de la
Comisión ha sembrado la inquietud en todo el sector financiero español
porque se suponía que los descuentos del banco malo estaban pactados con
la troika.
El grueso del desfase entre las ayudas reales y las calculadas por la Comisión corresponde a BFA-Bankia, para la que Bruselas calcula ayudas por 36.000 millones, cuando
esta entidad va a recibir 22.424 (los 17.959 del rescate europeo más
los 4.465 que recibió del FROB 1 en forma de préstamo y que se
convirtieron en capital con su nacionalización en mayo). Para
CatalunyaCaixa, el cálculo es de 14.000 millones, frente a los 12.052
efectivamente percibidos (9.084 del rescate más 1.250 del FROB 1 y 1.718
del FROB 2 en forma de capital, de ahí que sea pública). En el caso de
Novagalicia, el comisario europeo Joaquín Almunia calcula 10.000
millones en ayudas, cuando recibirá 9.052 (5.425 de Europa más 1.162 del
FROB 1 más 2.465 del FROB 2). En el caso de Banco Valencia, la
estimación europea es de 7.000 millones, y las ayudas reales de 5.500
(4.500 del rescate y 1.000 del FROB cuando fue intervenida).
lunes, 3 de diciembre de 2012
El FMI mantiene reuniones con las sociedades de tasación para revisar el valor del suelo en España
El FMI ha celebrado una ronda de cinco reuniones con las compañías
responsables de la tasación en España para analizar el valor real del
suelo, uno de los activos clave en el balance bancario. El FMI ha
mantenido cuatro reuniones con la Sociedad de Tasación y una más con
TINSA, según fuentes del organismo internacional que tienen intención de
seguir su análisis.
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BURKINA FASO:Un español costea el centro tecnológico más moderno de África Occidental
Hay gente que lleva una vida previsible: metro, boulot, dodó,
que dicen los franceses (trabajar y dormir). Y otra que no sigue
absolutamente ninguna regla y se lía la manta a la cabeza cuando menos
se lo espera uno. A esta segunda hornada pertenece Félix Pérez Ruiz de Valbuena,
un soriano que casi roza los 60 y que un buen día abandonó su carrera
empresarial en España para irse nada más y nada menos que a Burkina
Faso, donde, por no haber, no hay ni resorts turísticos. Y allí, cual
don Quijote luchando contra los molinos, dedica sus días desde hace años
a la única biblioteca española que hay por aquellos lares, en ese país
antes denominado Alto Volta y que figura como uno de los más pobres del
mundo.
Pero vayamos a los inicios de esta historia: Félix lleva
toda su vida dedicándose a la enseñanza, no en vano es uno de los
fundadores, junto con sus hermanos, de las academias Adams, pyme que,
por otra parte, destina parte de sus beneficios a construir escuelas y
pozos en distintos países de África, entre los cuales está Burkina Faso.
Fue
así como Félix empezó a viajar a este destino, hasta que un buen día
dejó su carrera empresarial, vendió sus acciones y destinó ese dinero a
instalarse en el país africano y a construir el que, sin duda, es uno de
los centros de enseñanza y tecnología más modernos de África
Occidental: la biblioteca Olvido Ruiz de Valbuena.
La
biblioteca, que lleva el nombre de su madre, tiene cibercafé, sala de
conferencias, de informática, cine 3D, etc. Abre de 9 de la mañana a 21
horas, emplea a 18 personas y cuenta con un fondo editorial de 5.000
libros. Aunque lo que más impresiona de ella es su nivel tecnológico:
hay 70 equipos de última generación destinados a las clases y 18 en el
cibercafé… Todo un desafío en un país donde las carreteras asfaltadas
brillan por su ausencia y donde la mayor parte de la población vive en
las áreas rurales.
“Primero pensé en abrirla en la capital, en
Ouagadougou, pero allí las parcelas eran más caras, así que acabé aquí,
en Ouahigouya. También compré un terreno de 40 hectáreas para montar
campamentos para niños, pero nos quedamos sin fondos”, comenta Félix.
La
biblioteca ofrece cursos de informática (60 horas por 15.000 CFA, unos
23 euros), de idiomas, los sábados y domingos hay cine, los jueves
cuentacuentos… La hora en el ciber cuesta 500 CFA, ni un euro. Félix y
Asséto, la directora general del centro, se dedican a dar a conocer la
biblioteca por los institutos y los jueves, por ejemplo, recogen a niños
de las escuelas en los pueblos de los alrededores para que descubran lo
que es una biblioteca… ¡y un ordenador!
La biblioteca ha sido financiada únicamente con los fondos de Félix. Un millón de euros. Esta
es la espectacular cifra que ha costado poner en pie semejante
proyecto. Dinero y paciencia, porque aquí las cosas son como en palacio…
van despacio. “Lo más frustrante es que todo es muy lento, son muy
informales”, se queja Félix, quien a veces tiene ganas de tirar la
toalla. No es difícil comprenderle y para ello, basta una anécdota: hace
tres años se celebró un maratón en la carretera que une la capital con
Ouahigouya. Los organizadores marcaron el recorrido con neumáticos: a
día de hoy, los neumáticos aún siguen en la carretera.
Sí, el
ritmo de África nada tiene que ver con el europeo. Ni sus gentes. Ni sus
condiciones de vida. Pero lo que pasa en África tampoco sucede en otros
países, para lo bueno y para lo malo. Sólo eso explica que a Félix se
le reciba como a un rey cuando visita alguno de los pueblos donde ha
construido pozos y escuelas, como en Ouagandé, donde los niños, unos 200
tirando por lo bajo, le esperan el tiempo que haga falta, bajo un sol
de justicia a pesar de estar en noviembre, para darle la bienvenida
cantando “Olvido, tonton Félix…”. Ojalá esta canción improvisada siga sonando muchos años y este centro de conocimiento siga acogiendo a mentes inquietas.
sábado, 1 de diciembre de 2012
De Guindos crea una figura a medida para que La Caixa no caiga en las manos de la Generalitat:FUNDACION BANCARIA
El Ministerio de Economía ha inventado una figura llamada "fundación bancaria" a medida de La Caixa, para evitar que la caja catalana se convierta en una fundación ordinaria bajo el control de la Generalitat y
preservar su condición de entidad de crédito. Este tipo de fundaciones
no están reguladas todavía aunque es presumible que estén supervisadas
directamente por el Banco de España. La figura se aplicará también a
otras entidades como Unicaja e Ibercaja.
En un comunicado, el departamento de Luis de Guindos explica
que "se aborda la transformación de las cajas de ejercicio indirecto
(aquellas que han traspasado su actividad financiera a un banco) en
fundaciones bancarias en el caso de que mantengan participaciones significativas en una entidad de crédito
o en fundaciones ordinarias, en caso contrario". Es decir, las
fundaciones bancarias serán las que tengan posiciones de control en el
banco al que han transferido su actividad, aunque todavía no se ha
definido qué criterio se va a aplicar para definir ese control.
Hasta
ahora, la reforma de la Ley de Cajas establecía que las cajas de
ahorros debían convertirse en fundaciones de carácter especial cuando no
alcanzaran el 25% del capital de sus bancos, pero que podían mantenerse como cajas las que superaran ese porcentaje,
como es el caso de La Caixa. Con la medida anunciada este viernes,
todas las cajas tendrán que convertirse en fundaciones, salvo las que
actúen en un "ámbito geográfico y de actividad reducido" (es decir, las
cajas de Ontinyent y Pollença).
Sin embargo,
para evitar que todas las cajas transformadas en fundaciones sean
controladas por las comunidades autónomas, Economía se ha sacado de la
manga esta nueva figura de la fundación bancaria que tendrá un régimen
especial de supervisión. De esta forma, se salva la independencia de La Caixa, que siempre ha presumido de ser una caja de fundación privada y de estar al margen de los dictados del poder político.
El presidente de la entidad, Isidre Fainé, siempre se ha opuesto a la transformación de las cajas en fundaciones precisamente
para no caer bajo la supervisión de la Generalitat, y de hecho la norma
que permitía a las cajas mantener su estatus cuando superasen el 25%
del capital fue una victoria del financiero en su pulso con el entonces
Gobierno socialista.
Ahora obtiene un nuevo
triunfo, pero no se trata de la última batalla que tendrá que librar
Fainé. El Memorándum de Entendeimiento (MoU) para el rescate europeo de
la banca española exige que todas las cajas reduzcan su participación por debajo del 50% en
los bancos que controlan, algo a lo que también se opone La Caixa. Para
evitarlo, está negociando fórmulas como la constitución de un holding o
el aplazamiento de esta medida en el caso de las entidades que hayan
aprobado los test de estrés de Oliver Wyman.
La
figura de la fundación bancaria se aplicará a otras cajas que también
controlan la mayoría del capital de sus respectivos bancos, como Unicaja
o Ibercaja. Más dudoso es si se aplicará a aquella que detentan el
control pero no con más del 51%, como CajaMurcia en BMN.
jueves, 29 de noviembre de 2012
Las ayudas para sanear la banca sobrepasan ya los 106.500 millones
De momento, el dinero que se va a destinar para limpiar los balances de las entidades débiles y llevar a cabo la reestructuración de sus plantillas y sucursales supera los 106.500 millones de euros, después de que Bruselas autorizara ayer la hoja de ruta para las cuatro entidades nacionalizadas (BFA-Bankia, CatalunyaCaixa, Novagalicia y Banco de Valencia). Un rescate bancario sin culpables ni responsables.
Este es, al menos, el dinero comprometido por ahora por Europa, Estado y el Banco de España, que incluye desde participaciones preferentes, inyección de capital, traspaso de activos tóxicos al banco malo o Sareb y esquemas de protección contra pérdidas por periodos de hasta un máximo de diez años. Sólo las nacionalizadas percibirán 67.000 millones de euros, según los cálculos comunitarios. Es decir, dos tercios del total.
La factura aún no está cerrada. A principios de 2013 crecerá previsiblemente, una vez que a finales de diciembre la Comisión Europea apruebe los planes de las cuatro entidades que presentan déficit de capital. BMN, Liberbank, España-Duero y Caja3 se verán obligados a ceder los créditos inmobiliarios y los pisos y suelo adjudicados, además de percibir ayudas para recapitalizarse.
Las necesidades calculadas por Oliver Wyman de estos cuatro grupos ascienden a casi 6.200 millones de euros. Bruselas advirtió ayer que el trabajo no ha terminado y que espera dar su visto bueno a los planes de estas entidades débiles.
Más del 10% del PIB
El coste total, por tanto, superará el 10% del PIB español y se acercará a los peores presagios realizados a lo largo de estos años por los bancos de inversión internacionales, que situaban las necesidades globales del sector español entre 100.000 millones y 120.000 millones. Por ejemplo UBS calculó a finales de 2010 unas exigencias de hasta 120.000 millones entre capital y previsiones para asumir deterioros por la exposición inmobiliaria.
Las estimaciones de estos bancos extranjeros fueron tachados entonces por el sector y por el Gobierno como de erróneas y exageradas y desde las autoridades se achacaban a un ataque a nuestro país por parte del mundo anglosajón.
Parte de esta factura se podrá recuperar en los próximos años y otra puede que no se consuma. Dependerá de las ventas del banco malo, de las desinversiones de las entidades nacionalizadas y de las pérdidas que sufran los activos cubiertos por los esquemas de protección (EPA). Además, estos últimos sistemas que facilitan la adjudicación de grupos en manos del Estado son financiados por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), con lo que la carga la asume el conjunto del sector con sus aportaciones anuales y no el erario público.
El Sabadell ve probable que no tendrá que utilizar los más de 19.000 millones concedidos por el FGD. Incluso menos de la mitad. En el plan aprobado por la Comisión Europea, se estima que consumirá hasta 8.000 millones en diez años. De esta manera, las ayudas finales podrían rebajarse en este caso de los actuales 25.000 millones amenos de 15.000 millones.
Fondos europeos
La factura, a partir de ahora, correrá a cargo de los socios comunitarios a cambios de duras imposiciones de recortes de plantilla y oficinas a las entidades ayudadas. España reclamó a Europa una ayuda de hasta 100.000 millones. De esta línea de crédito, que se devolverá en un plazo de doce años, se utilizarán algo más de 40.000 millones. Ayer Bruselas dio el visto bueno a la inyección de 17.960 millones para BFA-Bankia, que tendrá que reducir su personal en un 28%. ¿Cómo recortará Bankia su plantilla en más de 6.000 empleados? A vueltas con el despido de 20 días.
Además, se inyectarán otros 5.425 millones a Novagalicia; 9.080 millones para CatalunyaCaixa; y 4.500 para Banco de Valencia en el proceso de adjudicación a CaixaBank.
En diciembre se esperan nuevos fondos para las cuatro entidades que presentan debilidades. BMN espera reducir el déficit hasta 500 millones gracias al acuerdo de venta de 450 oficinas al Sabadell; España-Duero confía en proseguir con su fusión con Unicaja después de traspasar activos al banco malo, al igual que Caja 3 con Ibercaja.
Liberbank, por su parte, prevé lograr socios privados para evitar la entrada del FROB en su capital tras la transferencia de inmuebles y créditos a la Sareb.
El ministro de Economía, Luis de Guindos, sostuvo que los 40.000 millones del rescate financiero actual tendrán un coste "claramente inferior" al 1% que se pagó en la oleada de fusiones de 2010- 2011.
"Al final, la financiación para la inyección de capital vendrá del MEDE, y el coste no será lo que les dije -del 1,5% como el fondo anterior-. Las condiciones de plazo y periodo de carencia serán exactamente las mismas, pero el coste estará claramente por debajo del 1%, lo que supone que el coste para los contribuyentes será claramente inferior a los 20.000 millones que ustedes tuvieron que emitir del Frob, que está al 4,3%", indicó.
Este es, al menos, el dinero comprometido por ahora por Europa, Estado y el Banco de España, que incluye desde participaciones preferentes, inyección de capital, traspaso de activos tóxicos al banco malo o Sareb y esquemas de protección contra pérdidas por periodos de hasta un máximo de diez años. Sólo las nacionalizadas percibirán 67.000 millones de euros, según los cálculos comunitarios. Es decir, dos tercios del total.
La factura aún no está cerrada. A principios de 2013 crecerá previsiblemente, una vez que a finales de diciembre la Comisión Europea apruebe los planes de las cuatro entidades que presentan déficit de capital. BMN, Liberbank, España-Duero y Caja3 se verán obligados a ceder los créditos inmobiliarios y los pisos y suelo adjudicados, además de percibir ayudas para recapitalizarse.
Las necesidades calculadas por Oliver Wyman de estos cuatro grupos ascienden a casi 6.200 millones de euros. Bruselas advirtió ayer que el trabajo no ha terminado y que espera dar su visto bueno a los planes de estas entidades débiles.
Más del 10% del PIB
El coste total, por tanto, superará el 10% del PIB español y se acercará a los peores presagios realizados a lo largo de estos años por los bancos de inversión internacionales, que situaban las necesidades globales del sector español entre 100.000 millones y 120.000 millones. Por ejemplo UBS calculó a finales de 2010 unas exigencias de hasta 120.000 millones entre capital y previsiones para asumir deterioros por la exposición inmobiliaria.
Las estimaciones de estos bancos extranjeros fueron tachados entonces por el sector y por el Gobierno como de erróneas y exageradas y desde las autoridades se achacaban a un ataque a nuestro país por parte del mundo anglosajón.
Parte de esta factura se podrá recuperar en los próximos años y otra puede que no se consuma. Dependerá de las ventas del banco malo, de las desinversiones de las entidades nacionalizadas y de las pérdidas que sufran los activos cubiertos por los esquemas de protección (EPA). Además, estos últimos sistemas que facilitan la adjudicación de grupos en manos del Estado son financiados por el Fondo de Garantía de Depósitos (FGD), con lo que la carga la asume el conjunto del sector con sus aportaciones anuales y no el erario público.
El Sabadell ve probable que no tendrá que utilizar los más de 19.000 millones concedidos por el FGD. Incluso menos de la mitad. En el plan aprobado por la Comisión Europea, se estima que consumirá hasta 8.000 millones en diez años. De esta manera, las ayudas finales podrían rebajarse en este caso de los actuales 25.000 millones amenos de 15.000 millones.
Fondos europeos
La factura, a partir de ahora, correrá a cargo de los socios comunitarios a cambios de duras imposiciones de recortes de plantilla y oficinas a las entidades ayudadas. España reclamó a Europa una ayuda de hasta 100.000 millones. De esta línea de crédito, que se devolverá en un plazo de doce años, se utilizarán algo más de 40.000 millones. Ayer Bruselas dio el visto bueno a la inyección de 17.960 millones para BFA-Bankia, que tendrá que reducir su personal en un 28%. ¿Cómo recortará Bankia su plantilla en más de 6.000 empleados? A vueltas con el despido de 20 días.
Además, se inyectarán otros 5.425 millones a Novagalicia; 9.080 millones para CatalunyaCaixa; y 4.500 para Banco de Valencia en el proceso de adjudicación a CaixaBank.
En diciembre se esperan nuevos fondos para las cuatro entidades que presentan debilidades. BMN espera reducir el déficit hasta 500 millones gracias al acuerdo de venta de 450 oficinas al Sabadell; España-Duero confía en proseguir con su fusión con Unicaja después de traspasar activos al banco malo, al igual que Caja 3 con Ibercaja.
Liberbank, por su parte, prevé lograr socios privados para evitar la entrada del FROB en su capital tras la transferencia de inmuebles y créditos a la Sareb.
El ministro de Economía, Luis de Guindos, sostuvo que los 40.000 millones del rescate financiero actual tendrán un coste "claramente inferior" al 1% que se pagó en la oleada de fusiones de 2010- 2011.
"Al final, la financiación para la inyección de capital vendrá del MEDE, y el coste no será lo que les dije -del 1,5% como el fondo anterior-. Las condiciones de plazo y periodo de carencia serán exactamente las mismas, pero el coste estará claramente por debajo del 1%, lo que supone que el coste para los contribuyentes será claramente inferior a los 20.000 millones que ustedes tuvieron que emitir del Frob, que está al 4,3%", indicó.
sábado, 24 de noviembre de 2012
El crédito se desploma un 6% en términos reales y agrava la recesión. FAMILIAS Y EMPRESAS TIENEN CADA VEZ MÁS DIFICULTADES
Si la reforma del sistema financiero tenía un objetivo (“lograr que el crédito vuelva a las familias y las empresas”, en palabras del ministro De Guindos) lo cierto es que nueve meses después, nada de nada.
El crédito no sólo no se ha recuperado, sino que, por el contrario, cae
en picado. Hasta el extremo de que en septiembre, según los datos del propio Ministerio de Economía, la financiación al sector privado ha retrocedido un 6% en términos reales. Es decir, sin inflación.
Se trata, con diferencia, de la mayor contracción
del crédito desde que existen series históricas. Y para hacerse una
idea de lo que supone hay que tener en cuenta que incluso en el año 2009
-pocos meses después del hundimiento de Lehman Brothers y en medio de una recesión superior a la actual- el crédito al sector privado se comportaba mejor.
El flujo efectivo
-lo que realmente llega a los agentes económicos- está creciendo ahora a
un ritmo del 1% en términos nominales (con inflación), lejos del 4% que
aumentaba en los años más duros de la anterior recesión. La causa tiene
que ver, lógicamente, con el deterioro de la demanda solvente
debido al agravamiento de la situación económica (más desempleo y
empeoramiento adicional del consumo), pero también con las necesidades
de liquidez por parte de las administraciones públicas, que literalmente se están comiendo el poco crédito disponible. A lo que hay que unir las propias dificultades del sector financiero para dar créditos en plena recomposición de sus balances para ganar en solvencia.
En concreto, la financiación del sector público está creciendo
a ritmos ligeramente superiores al 15%, incluso por encima de 2011. La
tasa es extremadamente elevada si se tiene en cuenta que en el conjunto de la eurozona
los préstamos a las administraciones públicas están creciendo sólo un
1,7%. Lo paradójico es que la aceleración de la demanda de crédito
público se produce en España en un contexto de restricción presupuestaria.
O dicho en otros términos, el estancamiento de la recaudación está
siendo compensado con mayores apelaciones al mercado para financiar el
abultado déficit. Algo más de 100.400 millones de euros el año pasado.
Como consecuencia
de ello, mientras que el sector privado de la economía detrae 2,6
puntos al crecimiento del crédito, el público aporta 3,6 puntos, lo que
refleja una clara divergencia. Se está produciendo un claro ‘efecto expulsión’ que tanto preocupaba al ministro Montoro en tiempos de la oposición.
Un problema europeo
La
restricción del crédito, en todo caso, no es un fenómeno exclusivamente
español. Aunque en ningún país de los grandes de la eurozona se produce
con tanta intensidad. Según datos del Banco Central Europeo (BCE), la
tasa de variación interanual de los préstamos al sector privado
(ajustada de ventas y titulizaciones de préstamos) siguió descendiendo
en septiembre hasta el -0,4 %, desde el -0,2 % registrado en agosto.
En palabras del BCE, la moderación de la dinámica de los préstamos refleja “la debilidad de las perspectivas para el PIB, una mayor aversión al riesgo
y el ajuste en curso de los balances de hogares y empresas”, lo cual
influye negativamente en la demanda de crédito. El BCE matiza que,
incluso, “en algunos países de la zona del euro, la segmentación de los mercados financieros y las restricciones
sobre el capital de las entidades limitan la oferta de crédito”. Es
decir, que no todo se debe a la menor demanda de crédito solvente debido
a la crisis económica, sino que hay causas más profundas.
El
racionamiento del crédito se produce, además, en un contexto de
descenso de los tipos de interés. Los últimos datos oficiales reflejan
que el tipo medio de los préstamos a hogares se situó en septiembre en el 3,18%, por debajo del 3,46% de 2011.
ZARZALEJOS.el CONFIDENCIAL:El Estado se asoma al caos
“Donde ninguno manda, mandan todos. Donde todos mandan, nadie manda. Es el caos” (Jacobo Benigno Bossuet)
Es de suponer que el presidente del Gobierno, hombre reflexivo y prudente, esté contemplando con preocupación cómo el Estado entra en una dinámica muy próxima al caos, es decir, a la confusión y el desorden. Los aportan, desde luego, las elecciones catalanas de mañana que los líderes independentistas plantean como un plebiscito para iniciar un trayecto de secesión de Cataluña del resto de España. Los ciudadanos deseamos creer que el Gobierno tenga algún plan -además de aplicar la ley- para el abordaje político de la cuestión catalana que es una constante en nuestra historia. Pero no podemos estar seguros de que el Ejecutivo de Rajoy disponga de ideas demasiado claras. Por el contrario, cabe la sospecha de que es precisamente la inacción gubernamental y su propia falta de lucidez las que favorecen el patio de Monipodio en el que se ha convertido el escenario público español.
Cuesta entender cómo el Ministerio del Interior –un coladero, a lo que se ve- consiente que sea un sindicato policial el que difunda el informe fantasma sobre supuestos comportamientos ilegales de Pujol y Mas, un informe sin firma, sin data y confeccionado con retales, inconsistente, pero plataforma para que sobre ella se haya montado un circo en el que han intervenido a su manera, además de policías sindicalistas, un comisario-jefe de la UDEF que ni sabe ni contesta al respecto, un juez instructor que dice no haber solicitado información adicional alguna que se refiera a esos dirigentes nacionalistas y un fiscal que en Cataluña niega la veracidad de escrito de marras y en Madrid su superior jerárquico -el fiscal general del Estado- le desautoriza airadamente. En este cuadro de situación –crítico, no ya por la recesión sino por el desmayo en la conducción de la nave de Estado por los responsables de sus tres poderes- es perfectamente lógico que asistamos mañana a un episodio como el de la pretensión secesionista de Cataluña, coyuntura a la que se ha llegado por la convergencia de la irresponsabilidad del nacionalismo independentista y por la ausencia de políticas cohesivas del Estado en una España que tiende a hacerse el harakiri cuando vienen mal dada
Tampoco parece que en el Ministerio de Justicia su titular –que propone el nombramiento del Fiscal General y al que instruye según su Estatuto orgánico cuando lo entiende necesario-controle mucho mejor que su colega de Interior la situación, sobre todo si al episodio del informe se añade que los jueces –otro poder del Estado- se arremolinan tanto por la Ley de Tasas como por los desahucios, y se plantan ante aquella y suspenden estos, como si la norma fuese de plastilina y quedase su aplicación al albur de sus señorías. Claro que si el presidente del Tribunal Supremo y del Consejo General del Poder Judicial se lanza a opinar contra la reforma laboral, no menos lo hará contra la Ley de Tasas que le parece al muy progresista Gonzalo Moliner “difícilmente explicable”, criterio que choca con la mayoría parlamentaria que la ha aprobado.
Para entender los despropósitos en los que están incurriendo aquellos que –policías, jueces, fiscales y, especialmente, el Gobierno- vienen obligados a salvaguardar la dignidad del Estado, es recomendable la lectura de un ensayo jurídico-moral y filosófico que corre de mano en mano desde hace algunos meses. Se titula “El imperio de la ley. Una visión actual”. Su autor es el catedrático de Filosofía del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid, Francisco J. Laporta, que tiene un largo itinerario como articulista en medios de comunicación, con tesis polémicas (por ejemplo, sobre el papel de las víctimas del terrorismo en el juego político y electoral), pero al que hay que interpretar desde una perspectiva intelectual y no estrictamente ideológica.
En marzo de 2009 escribió en el diario El País un artículo particularmente afortunado que guardé y que viene ahora como anillo al dedo. Se titulaba La ingravidez de la ley y decía algo tan actual como esto: “Ya se empieza a mirar con incredulidad esa suerte de voluntarismo que exhiben las autoridades ante cualquier atropello de que se tiene noticia, sea un acto de terror, un episodio de corrupción urbanística, un desastre de tráfico o un caso de malos tratos a la mujer. Para todas las calamidades tienen la misma respuesta: sobre los responsables –repiten una y otra vez- caerá todo el peso de la ley. Lo que sucede de unos años a esta parte, es que la ley está perdiendo peso sin que los principales interesados en mantenerla en forma parezcan preocupados por ello. Y al paso que va terminará por pesar tan poco que pueda ser considerada una entidad ingrávida”.
Exactamente eso es lo que ya ha sucedido: la ley es leve, ligera… ingrávida, carece de consistencia, se desprecia y desoye y, como resultado, comienza el caos que como advertía el clérigo e intelectual francés J.B. Bossuet -cuya cita encabeza este artículo- se consuma cuando todos mandan o cuando ninguno lo hace. En España la confusión y el desorden se han producido históricamente cuando las instancias públicas confunden los planos en los que deben actuar. Esto es, cuando ocurre lo que ahora sucede: los policías enjuician a los jueces, los jueces juzgan en la calle a los políticos y legisladores, estos a los tribunales y así sucesivamente. Y mejor, corramos, de momento, un tupido velo sobre los avatares por los que atraviesa la más alta magistratura del Estado que están en coherencia con el paisaje político general.
En este cuadro de situación –crítico, no ya por la recesión sino por el desmayo en la conducción de la nave de Estado por los responsables de sus tres poderes- es perfectamente lógico que asistamos mañana a un episodio como el de la pretensión secesionista de Cataluña, coyuntura a la que se ha llegado por la convergencia de la irresponsabilidad del nacionalismo independentista y por la ausencia de políticas cohesivas del Estado en una España que tiende a hacerse el harakiri cuando vienen mal dadas. Y en la que la ley, efectivamente, es ya ingrávida. No pesa, no se siente, no está presente. O sea, confusión y desorden: el comienzo de nuestro particular caos.
Es de suponer que el presidente del Gobierno, hombre reflexivo y prudente, esté contemplando con preocupación cómo el Estado entra en una dinámica muy próxima al caos, es decir, a la confusión y el desorden. Los aportan, desde luego, las elecciones catalanas de mañana que los líderes independentistas plantean como un plebiscito para iniciar un trayecto de secesión de Cataluña del resto de España. Los ciudadanos deseamos creer que el Gobierno tenga algún plan -además de aplicar la ley- para el abordaje político de la cuestión catalana que es una constante en nuestra historia. Pero no podemos estar seguros de que el Ejecutivo de Rajoy disponga de ideas demasiado claras. Por el contrario, cabe la sospecha de que es precisamente la inacción gubernamental y su propia falta de lucidez las que favorecen el patio de Monipodio en el que se ha convertido el escenario público español.
Cuesta entender cómo el Ministerio del Interior –un coladero, a lo que se ve- consiente que sea un sindicato policial el que difunda el informe fantasma sobre supuestos comportamientos ilegales de Pujol y Mas, un informe sin firma, sin data y confeccionado con retales, inconsistente, pero plataforma para que sobre ella se haya montado un circo en el que han intervenido a su manera, además de policías sindicalistas, un comisario-jefe de la UDEF que ni sabe ni contesta al respecto, un juez instructor que dice no haber solicitado información adicional alguna que se refiera a esos dirigentes nacionalistas y un fiscal que en Cataluña niega la veracidad de escrito de marras y en Madrid su superior jerárquico -el fiscal general del Estado- le desautoriza airadamente. En este cuadro de situación –crítico, no ya por la recesión sino por el desmayo en la conducción de la nave de Estado por los responsables de sus tres poderes- es perfectamente lógico que asistamos mañana a un episodio como el de la pretensión secesionista de Cataluña, coyuntura a la que se ha llegado por la convergencia de la irresponsabilidad del nacionalismo independentista y por la ausencia de políticas cohesivas del Estado en una España que tiende a hacerse el harakiri cuando vienen mal dada
Tampoco parece que en el Ministerio de Justicia su titular –que propone el nombramiento del Fiscal General y al que instruye según su Estatuto orgánico cuando lo entiende necesario-controle mucho mejor que su colega de Interior la situación, sobre todo si al episodio del informe se añade que los jueces –otro poder del Estado- se arremolinan tanto por la Ley de Tasas como por los desahucios, y se plantan ante aquella y suspenden estos, como si la norma fuese de plastilina y quedase su aplicación al albur de sus señorías. Claro que si el presidente del Tribunal Supremo y del Consejo General del Poder Judicial se lanza a opinar contra la reforma laboral, no menos lo hará contra la Ley de Tasas que le parece al muy progresista Gonzalo Moliner “difícilmente explicable”, criterio que choca con la mayoría parlamentaria que la ha aprobado.
Para entender los despropósitos en los que están incurriendo aquellos que –policías, jueces, fiscales y, especialmente, el Gobierno- vienen obligados a salvaguardar la dignidad del Estado, es recomendable la lectura de un ensayo jurídico-moral y filosófico que corre de mano en mano desde hace algunos meses. Se titula “El imperio de la ley. Una visión actual”. Su autor es el catedrático de Filosofía del Derecho de la Universidad Autónoma de Madrid, Francisco J. Laporta, que tiene un largo itinerario como articulista en medios de comunicación, con tesis polémicas (por ejemplo, sobre el papel de las víctimas del terrorismo en el juego político y electoral), pero al que hay que interpretar desde una perspectiva intelectual y no estrictamente ideológica.
En marzo de 2009 escribió en el diario El País un artículo particularmente afortunado que guardé y que viene ahora como anillo al dedo. Se titulaba La ingravidez de la ley y decía algo tan actual como esto: “Ya se empieza a mirar con incredulidad esa suerte de voluntarismo que exhiben las autoridades ante cualquier atropello de que se tiene noticia, sea un acto de terror, un episodio de corrupción urbanística, un desastre de tráfico o un caso de malos tratos a la mujer. Para todas las calamidades tienen la misma respuesta: sobre los responsables –repiten una y otra vez- caerá todo el peso de la ley. Lo que sucede de unos años a esta parte, es que la ley está perdiendo peso sin que los principales interesados en mantenerla en forma parezcan preocupados por ello. Y al paso que va terminará por pesar tan poco que pueda ser considerada una entidad ingrávida”.
Exactamente eso es lo que ya ha sucedido: la ley es leve, ligera… ingrávida, carece de consistencia, se desprecia y desoye y, como resultado, comienza el caos que como advertía el clérigo e intelectual francés J.B. Bossuet -cuya cita encabeza este artículo- se consuma cuando todos mandan o cuando ninguno lo hace. En España la confusión y el desorden se han producido históricamente cuando las instancias públicas confunden los planos en los que deben actuar. Esto es, cuando ocurre lo que ahora sucede: los policías enjuician a los jueces, los jueces juzgan en la calle a los políticos y legisladores, estos a los tribunales y así sucesivamente. Y mejor, corramos, de momento, un tupido velo sobre los avatares por los que atraviesa la más alta magistratura del Estado que están en coherencia con el paisaje político general.
En este cuadro de situación –crítico, no ya por la recesión sino por el desmayo en la conducción de la nave de Estado por los responsables de sus tres poderes- es perfectamente lógico que asistamos mañana a un episodio como el de la pretensión secesionista de Cataluña, coyuntura a la que se ha llegado por la convergencia de la irresponsabilidad del nacionalismo independentista y por la ausencia de políticas cohesivas del Estado en una España que tiende a hacerse el harakiri cuando vienen mal dadas. Y en la que la ley, efectivamente, es ya ingrávida. No pesa, no se siente, no está presente. O sea, confusión y desorden: el comienzo de nuestro particular caos.
martes, 20 de noviembre de 2012
MOODY'S DOWNGRADES FRANCE'S GOVT BOND RATING TO Aa1 FROM Aaa
Moody's también rebaja la triple A de Francia
lunes, 19 de noviembre de 2012
Exteriores ofrece no pagar impuestos para atraer multinacionales a España
El Ministerio de Asuntos Exteriores incluye en su oferta para captar inversiones fuera de las fronteras españolas un tipo de sociedad para empresas y grupos extranjeros que permite a las empresas no residentes en nuestro país no tributar por los dividendos o participaciones en beneficios generadas por sus empresas filiales.
Invest in Spain, entidad dependiente del Ministerio de Economía, que integra las delegaciones que se desplazan a otros países para capta inversiones, promociona estas ayudas como "un régimen fiscal de los más competitivos en la UE".
Entre otras empresas acogidas a este régimen especial destacan las multinacionales Morgan Stanley; Petrobras; Bombardier; Cemex; Toshiba; Hewlett-Packard; Pepsi (PBG); Exxon; Starbuks; American Express; Jacobs y Lilly.
A pesar de las necesidades de recaudación del Gobierno, las entidades de tenencia de valores extranjeros (Etve) dan mejor tratamiento fiscal a las sociedades no residentes en España que las holdings holandesas o luxemburguesas, empleadas para reducir la carga tributaria a pagar, con instrumentos similares a los empleados por los paraísos fiscales.
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